文化传媒：十二五规划出台 持续关注政策落实
◎市场动态：
市场持续反弹，传媒板块表现出色。上周市场持续震荡上行，沪深300收于2536.07点，周涨幅为0.14%。创业板与中小板继续反弹，周涨幅分别为3.45%和2.08%。传媒表现出色，周涨幅高达4.5%。其中以影视动漫涨幅最为居前，幅度为6.36%，其次为营销服务5.37%和平面媒体3.41%的涨幅。我们重点覆盖的天舟文化(300148)持续震荡，周涨幅为2.80%，最新收于24.93元。我们持续重点关注的奥飞动漫涨幅为4.41%，光线传媒涨幅为9.29%，华谊兄弟和华策影视涨幅分别为7.06%和5.12%。华录百纳周涨幅为2.69%。（点击查看>>>文广传媒板块领涨个股一览）
◎研究动态：
华谊兄弟(300027)筹组爆谷台进入收费电视领域，国际化拓展再迈步。2月14日华谊兄弟发布公告称，公司与其他投资者拟共同投资设立爆谷台。投资总额为1000万港币，华谊持有合资公司21.66%的股权。此次合作标志着公司进入付费电视频道领域，是公司在内容与渠道结合方面的又一力作，且有利于公司开展国际化战略进程。预计公司2011-2013年可实现的EPS分别为0.35元、0.50元和0.73元。公司本周表现良好，周涨幅为7.06%。
光线传媒(300251)增资光线影业兼投资电视剧，节目联供网发展再添筹码。2月15日光线传媒拟以1亿元增资子公司光线影业用于《铜雀台》等五部影片得拍摄。同时计划以5000万元参与《成长》等三部电视剧摄制。增资后光线影业资金实力将显著增强，进而能够去选择一些优秀的电影投资项目，将提升公司的盈利能力和品牌影响力。公司的长期资源和价值在于公司的节目联供网，积极看好该次增资拍摄电影以及公司与东阳狂欢者合作为公司带来的利好，维持2011-2013年EPS分别为1.60元、2.72元和4.21元。公司本周涨幅为9.29%。
◎资讯与点评：
广电局下发关于境外影视剧管理的通知。2月9日广电总局发出通知，对引进影视剧在引进境外影视剧的长度、播出时段、播出比例等方面进行规定。广电总局对境外剧做出如此详细的限制规定尚属首次，是保护国内影视制作公司的有力举措，将有助于为国内电视剧制作行业营造相对宽松的竞争环境，将对华谊兄弟、华录百纳、光线传媒等影视制作公司形成利好。
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文化传媒板块新一轮行情有望启动
《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》出台，成为证券市场的关注焦点，文化传媒板块大幅拉升，而上周五在太原召开的文化体制改革工作会议更是受到多家券商机构的重点关注。
据新华社太原2月17日报道，中共中央宣传部、文化部、国家广播电影电视总局、新闻出版总署对已基本完成中央确定的文化体制改革任务、文化事业和文化产业发展成效明显的17个省(区、市)和148个市(州、盟)予以通报表彰，并要求各地各部门要学习借鉴全国文化体制改革工作先进地区的宝贵经验，加大力度、加快进度、巩固提高、重点突破、全面推进，力争如期完成中央确定的文化体制改革阶段性任务，进一步推动文化体制机制创新，推动公共文化服务体系建设，推动文化产业跨越式发展，推动创作生产又好又多文化产品，推动中华文化走向世界。
政策再度激活文化传媒板块
回顾近三年的文化体制改革工作会议，我们可以发现今年的时间大幅提前(2009年8月14日南京会议、2010年8月13日青岛会议、2011年4月30日合肥会议)，也是第一次在“两会”前召开。前三年的会议内容以各地经验交流为主，而今年在《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》出台之际召开，敏感的时间点让市场对会议的精神充满了期待，给文化传媒行业带来更多遐想空间。
十七届六中全会对深化文化体制改革、推动社会主义文化大发展大繁荣作出全面部署，文化产业的发展壮大已成为我国“十二五”期间发展的重要方向之一，中国文化产业的战略地位已经被上升至前所未有的新高度，中国文化产业即将被推动成为国民经济的支柱性产业。可以预期，随着后续各项配套政策的出台，文化传媒产业有望获得实实在在的利好。
从市场本身来看，传媒板块在2011年受益于政策利好，四季度一度显示出强劲的上升势头。不过，2012年开始，由于没有更多实质性政策跟进，文化传媒板块表现较为沉闷。本周，《国家“十二五”时期文化改革发展规划纲要》出台、文化体制改革工作会议召开，政策面再度激活文化传媒板块，新一轮行情有望提前启动。
从“十二五纲要”探索个股机会
民生证券分析“十二五纲要”认为，“十二五”期间文化产业发展将聚焦于三方面：构建现代文化产业体系、培育现代文化市场及鼓励文化企业走出去三个方面对应三条投资主线。
就对二级市场的影响而言，国信证券认为，文化传媒业上市公司数量将大幅增加，这对传媒行业的稀缺性溢价构成压力。文化事业受益公司多在体制外，财政在户户通、农家书屋等项目的投入将带动广电设备、图书等的需求，受益的公司包括同洲电子(村村通)、天舟文化(农家书屋)、数码视讯(村村通潜在受益者)。此外，改革可能带来体制内公司的重组机会。图书行业的可能重组包括大地传媒(整合省内新华书店)、出版传媒(收购内蒙、天津出版发行资产)；报刊关注采编业务上市，关注博瑞传播(成都商报)、华闻传媒(6报4刊)、浙报传媒、新华传媒、粤传媒、中南传媒；有线运营关注武汉塑料(湖北省网整合)、天威视讯(广东省网整合).华泰证券建议关注新闻出版业的国有骨干龙头企业，如中南传媒，具有突出制作实力的影视行业的龙头民营企业，如光线传媒、华策影视、华谊兄弟，广告与整合营销行业的领先上市公司，如省广股份、蓝色光标；视频传输以及设备领域的优势企业，如百视通、数码视讯。
影视动漫
或是本轮传媒行情看点
在对近期与文化传媒相关的新闻搜索中，我们发现了两条影响力较大的新闻，而这两个事件都指向“十二五纲要”中“推动中华文化走向世界”的内容。一个是杭州举办的中国国际动漫节被列入国家重点扶持项目，成为国家“中华文化走出去工程”重点扶持的文化交易平台；另一个是《21世纪经济报道》报道了“梦工厂和SMG在华成立合资公司”的详情。这两条新闻一个是“走出去”，一个是“引进来”，而所指向的传媒领域都是“影视动漫”。
民生证券的研究报告认为，鼓励文化企业走出去，既是承担中华文化及价值观全球输出的政治使命，也是企业拓展渠道、延伸与释放内容价值的现实需要。实现海外拓展的新闻出版、影视制作及新媒体相关个股，将成为传媒板块投资的又一条主线。(都市快报)
